5.2중급10분·9개 섹션
토큰 초기 분배 구조 읽기
ICO, 에어드롭, 베스팅 — 누가 얼마나 가지고 있는가
Key Concept
토큰의 가격은 "얼마나 발행됐는가"보다 "누가 얼마나 가지고 있고, 언제 팔 수 있는가"에 의해 결정됩니다.
같은 시가총액이라도 팀이 50%를 가진 토큰과 커뮤니티가 80%를 가진 토큰은 완전히 다른 투자 대상입니다.
토큰 발행 방식 비교
VC 펀딩 + 에어드롭
- 팀/투자자에게 대규모 초기 배분
- 에어드롭으로 초기 사용자 유인
- 베스팅으로 매도 시점 조절
- 대표: ARB, OP, TIA, EIGEN
- 리스크: 잠금해제 시 매도 압력
페어런치 (Fair Launch)
- 사전 판매나 팀 배분 없이 출시
- 모든 참여자에게 동등한 기회
- 초기부터 완전 유통
- 대표: BTC, PEPE, DOGE
- 리스크: 초기 고래 집중 가능
토큰 분배 구조 읽는 법
📊
Step 1
배분 비율 확인
팀/투자자/커뮤니티/재단/에코시스템 각각의 비율. 팀+투자자가 40% 이상이면 주의. bitown 공시 체크리스트에서 "토큰 언락 스케줄" 항목을 확인하세요.
🔒
Step 2
클리프(Cliff) 기간 확인
잠금 시작 후 최초 해제까지의 유예 기간. 클리프가 끝나는 시점에 대량 매도가 발생할 수 있습니다.
📅
Step 3
선형 베스팅 일정 파악
클리프 이후 어떤 속도로 풀리는지. 매월? 매분기? bitown의 "베스팅 진행률" 바에서 현재 어느 단계인지 확인 가능합니다.
⚠️
Step 4
FDV와 시총 비교
FDV가 시총의 3배 이상이면, 아직 풀리지 않은 물량이 많다는 뜻. bitown 통계 그리드의 FDV 수치를 확인하세요.
bitown에서 확인 가능한 실제 베스팅 데이터
60%
ARB 베스팅 진행률
35%
TIA 베스팅 진행률
25%
EIGEN 베스팅 진행률
bitown.org의 각 코인 상세 페이지 → "프로젝트 공시 현황" 섹션에서 베스팅 진행률 바와 상세 일정을 확인할 수 있습니다.
건강한 분배 vs 위험한 분배
✅
커뮤니티 60%+
커뮤니티/에코시스템에 과반 이상 배분. 팀 물량 < 20%
⚠️
팀+투자자 40-50%
잠금해제 일정이 명확하면 관리 가능. 일정 주시 필요
🚨
팀+투자자 60%+
대부분의 물량을 소수가 통제. 잠금해제 시 심각한 매도 압력
"Low Float, High FDV" 함정
초기 유통량이 전체의 10-20%에 불과한 토큰은, 작은 시가총액으로도 높은 가격이 형성됩니다. 하지만 나머지 80-90%가 풀리면 장기간 매도 압력이 지속됩니다. bitown의 투자자 체크리스트에서 "FDV 희석 비율"이 3배 이상이면 이 패턴에 해당합니다.
체크포인트
bitown에서 토큰의 잠금해제 리스크를 가장 빠르게 확인하는 방법은?